Tipos de decisões financeiras em gestão financeira

Tudo o que você precisa saber sobre os tipos de decisões financeiras tomadas por uma empresa. Os principais aspectos da tomada de decisão financeira estão relacionados a financiamento, investimento, dividendos e gerenciamento de capital de giro.

A tomada de decisão ajuda a utilizar os recursos disponíveis para alcançar os objetivos da organização, a menos que níveis mínimos de desempenho financeiro sejam alcançados, é impossível para uma empresa sobreviver com o tempo.

Portanto, a gestão financeira basicamente fornece uma estrutura conceitual e analítica para a tomada de decisões financeiras.

Os tipos de decisões financeiras podem ser classificados em: - 1. Decisões financeiras de longo prazo 2. Decisões financeiras de curto prazo.

Existem quatro decisões financeiras principais: - 1. Orçamento de capital ou decisão de investimento a longo prazo 2. Estrutura de capital ou decisão de financiamento 3. Decisão de dividendos 4. Decisão de gerenciamento de capital de giro.


Tipos de decisões financeiras: decisão de investimento, decisão de financiamento, decisão de dividendos e decisão de gestão de capital de giro

Tipos de decisões financeiras - que toda empresa deve tomar: decisão de investimento, decisão de financiamento e decisão de dividendos

Toda empresa é obrigada a tomar três decisões financeiras principais, são elas:

1. Decisão de investimento

2. Decisão de financiamento

3. Decisão de dividendos

1. Decisão de investimento:

Uma decisão financeira preocupada com a forma como os fundos da empresa são investidos em diferentes ativos é conhecida como decisão de investimento. A decisão de investimento pode ser de longo prazo ou de curto prazo.

Uma decisão de investimento de longo prazo é chamada de decisões de orçamento de capital que envolvem grandes quantidades de investimentos de longo prazo e são irreversíveis, exceto a um custo enorme. As decisões de investimento de curto prazo são denominadas decisões de capital de giro, que afetam o dia a dia de um negócio. Inclui as decisões sobre os níveis de caixa, estoque e contas a receber.

Uma má decisão de orçamento de capital normalmente tem a capacidade de prejudicar gravemente a fortuna financeira de uma empresa.

Uma má decisão sobre capital de giro afeta a liquidez e a lucratividade de um negócio.

Fatores que afetam as decisões de investimento / decisões de orçamento de capital:

1. Fluxos de caixa do projeto - A série de recebimentos e pagamentos em dinheiro ao longo da vida de uma proposta de investimento deve ser considerada e analisada para selecionar a melhor proposta.

2. Taxa de retorno - Os retornos esperados de cada proposta e o risco envolvido devem ser levados em consideração para selecionar a melhor proposta.

3. Critérios de investimento envolvidos - As várias propostas de investimento são avaliadas com base em técnicas de orçamento de capital. Que envolvem o cálculo em relação ao valor do investimento, taxa de juros, fluxo de caixa, taxa de retorno, etc. É necessário considerar qual técnica usar para avaliação de projetos.

2. Decisão de financiamento:

Uma decisão financeira relacionada ao montante de financiamento a ser levantado de várias fontes de fundos de longo prazo, como ações, ações preferenciais, debêntures, empréstimos bancários etc. É chamada de decisão de financiamento. Em outras palavras, é uma decisão sobre a 'estrutura de capital' da empresa.

Estrutura de capital Fundo do proprietário + fundo emprestado

Risco financeiro:

O risco de inadimplência no pagamento de juros periódicos e no reembolso de capital sobre 'fundos emprestados' é chamado de risco financeiro.

Fatores que afetam a decisão de financiamento:

1. Custo - O custo de captação de recursos de diferentes fontes é diferente. O custo do patrimônio líquido é mais do que o custo das dívidas. A fonte mais barata deve ser selecionada com prudência.

2. Risco - O risco associado a diferentes fontes é diferente. Mais risco está associado aos fundos emprestados, em comparação com o fundo do proprietário, à medida que os juros são pagos e também é reembolsado após um período fixo de tempo ou após o término de seu mandato.

3. Custo de flutuação - O custo envolvido na emissão de valores mobiliários, como comissão do corretor, honorários do subscritor, despesas com prospecto etc. É chamado de custo de flutuação. Quanto maior o custo da flutuação, menos atraente é a fonte de financiamento.

4. Posição de fluxo de caixa da empresa - No caso de a posição de fluxo de caixa de uma empresa ser boa o suficiente, ela pode facilmente usar fundos emprestados.

5. Considerações sobre controle - Caso os acionistas existentes desejem manter o controle completo dos negócios, as finanças podem ser levantadas através de fundos emprestados, mas quando estiverem prontas para a diluição do controle sobre os negócios, as ações poderão ser usadas para obter financiamento.

6. Estado dos mercados de capitais - Durante o período de expansão, o financiamento pode ser facilmente levantado através da emissão de ações, mas durante o período de depressão, é fácil obter financiamento por meio de dívida.

3. Decisão de dividendos :

Uma decisão financeira preocupada em decidir quanto do lucro auferido pela empresa deve ser distribuído entre os acionistas (dividendo) e quanto deve ser retido para as contingências futuras (lucros retidos) é chamado de decisão de dividendos.

Dividendo refere-se à parte do lucro que é distribuída aos acionistas. A decisão sobre dividendos deve ser tomada tendo em vista o objetivo geral de maximizar a riqueza do acionista.

Fatores que afetam a Decisão de Dividendos :

1. Lucros - A empresa com ganhos altos e estáveis ​​pode declarar alta taxa de dividendos, pois os dividendos são pagos com base nos ganhos atuais e passados.

2. Estabilidade de dividendos - As empresas geralmente seguem a política de dividendos estáveis. O dividendo por ação não é alterado caso o ganho seja alterado em pequena proporção ou o aumento nos lucros seja de natureza temporária.

3. Perspectivas de crescimento - Caso haja perspectivas de crescimento para a empresa em um futuro próximo, ela manterá seus ganhos e, portanto, nenhum ou menos dividendos serão declarados.

4. Posições de fluxo de caixa - Os dividendos envolvem uma saída de caixa e, portanto, a disponibilidade de caixa adequada é o principal requisito para a declaração de dividendos.

5. Preferência dos acionistas - Ao decidir sobre dividendos, a preferência dos acionistas também é levada em consideração. Caso os acionistas desejem dividendos, a empresa pode declarar o mesmo. Nesse caso, o valor do dividendo depende do grau de expectativa dos acionistas.

6. Política tributária - Uma empresa é obrigada a pagar imposto sobre dividendos declarados por ela. Se o imposto sobre dividendos for maior, a empresa preferirá pagar menos por meio de dividendos, enquanto que, se as alíquotas forem mais baixas, mais dividendos poderão ser declarados pela empresa.


Tipos de decisões financeiras - 3 tipos: decisão de investimento, decisão de financiamento e decisão de dividendos

A gestão financeira preocupa-se com a aquisição, financiamento e gerenciamento de ativos com alguns objetivos em mente. O conteúdo da abordagem moderna da gestão financeira pode ser dividido em três decisões principais, a saber: (1) decisão de investimento (2) decisão de financiamento e (3) decisão de dividendos.

Uma empresa toma essas decisões simultaneamente e continuamente no curso normal dos negócios. A empresa pode não tomar essas decisões em sequência, mas as decisões devem ser tomadas com o objetivo de maximizar a riqueza dos acionistas.

Tipo # 1. Decisão de investimento :

É mais importante que as outras duas decisões. Começa com uma determinação da quantidade total de ativos que a empresa deve manter. Em outras palavras, a decisão de investimento refere-se à seleção de ativos, nos quais uma empresa investirá fundos.

Os ativos necessários se enquadram em dois grupos:

(i) Ativos de longo prazo (ativos fixos - terrenos e edifícios para instalações e máquinas, etc.) que envolvem grandes investimentos e geram um retorno ao longo de um período no futuro. O investimento em ativos de longo prazo é conhecido popularmente como "orçamento de capital". Pode ser definida como a decisão da empresa de investir seus fundos atuais com mais eficiência em ativos fixos com um fluxo esperado de benefícios ao longo de uma série de anos.

(ii) Ativos de curto prazo (ativos circulantes - matérias-primas, produtos em processo, produtos acabados, devedores, caixa, etc.) que podem ser convertidos em caixa dentro de um exercício sem diminuição de valor. O investimento em ativos circulantes é popularmente denominado como "gerenciamento de capital de giro". Refere-se à administração do ativo circulante.

É uma decisão importante de uma empresa, pois a sobrevivência curta é o pré-requisito para o sucesso a longo prazo. A empresa não deve manter mais ou menos ativos. Mais ativos reduz o retorno e não haverá riscos, mas ter menos ativos é mais arriscado e mais lucrativo. Portanto, os principais aspectos do gerenciamento de capital de giro são a troca entre risco e retorno.

A gestão do capital de giro envolve dois aspectos. Uma determinação da quantia necessária para a execução dos negócios e o segundo financiamento desses ativos.

Tipo # 2. Decisão de financiamento :

Após a estimativa do valor necessário e a seleção dos ativos a serem adquiridos, a próxima decisão de financiamento entra em cena. O gerente financeiro está preocupado com a composição do lado direito do balanço. Está relacionado ao mix de financiamento, estrutura de capital ou alavancagem. O gerente financeiro precisa determinar a proporção de dívida e patrimônio na estrutura de capital.

Deve estar no mix financeiro ideal, o que maximiza a riqueza dos acionistas. Um equilíbrio adequado terá que ser encontrado entre risco e retorno. A dívida envolve custo fixo (juros), o que pode ajudar a aumentar o retorno sobre o patrimônio, mas também aumenta o risco. A captação de recursos por emissão de ações é uma fonte permanente, mas os acionistas esperam maiores taxas de lucro.

Os dois aspectos da estrutura de capital são: - Uma teoria da estrutura de capital e duas determinações da estrutura de capital ideal.

Tipo # 3. Decisão de Dividendo:

Esta é a terceira decisão financeira, relacionada à política de dividendos. O dividendo é uma parte dos lucros, que estão disponíveis para distribuição aos acionistas. O pagamento de dividendos deve ser analisado em relação à decisão financeira de uma empresa. Existem duas opções disponíveis para lidar com o lucro líquido de uma empresa, a saber, a distribuição de lucros como dividendos aos acionistas ordinários, onde não há necessidade de retenção de lucros, ou eles podem ser retidos na própria empresa se forem necessários para financiamento. de qualquer atividade comercial.

Mas a distribuição de dividendos ou retenção deve ser determinada em termos de seu impacto na riqueza dos acionistas. O gerente financeiro deve determinar a política ótima de dividendos, que maximize o valor de mercado da ação e, portanto, o valor de mercado da empresa. Considerar os fatores a serem considerados na determinação de dividendos é outro aspecto da política de dividendos.


Tipos de decisões financeiras - decisões de orçamento de capital, decisões de estrutura de capital e decisão de dividendos

Existem quatro decisões financeiras principais - Orçamento de Capital ou Decisão de Investimento de Longo Prazo (Aplicação de fundos), Estrutura de Capital ou Decisão de Financiamento (Aquisição de fundos), Decisão de Dividendos (Distribuição de fundos) e Decisão de Gerenciamento de Capital de Giro, a fim de atingir a meta do empresa, a fim de maximizar a riqueza do acionista (proprietário).

Às vezes, todas as quatro decisões acima são classificadas em três decisões da seguinte maneira:

Eu. Decisão de investimento - que envolve decisão de orçamento de capital (decisão de investimento de longo prazo) e gerenciamento de capital de giro.

ii. Estrutura Capital

iii. Decisão de dividendos

Eu. Decisão de orçamento de capital :

O processo de planejar e gerenciar os investimentos de longo prazo de uma empresa é chamado de orçamento de capital. No orçamento de capital, o gerente financeiro tenta identificar oportunidades de investimento rentável, ou seja, ativos para os quais o valor do fluxo de caixa gerado pelo ativo excede o custo desse ativo. Avaliar o tamanho, o momento e o risco dos fluxos de caixa futuros (entradas e saídas de caixa) é a essência do orçamento de capital.

Um gerente financeiro precisa encontrar respostas para perguntas como:

Eu. Qual deve ser o tamanho da empresa?

ii. Em que ativos / projetos os fundos devem ser investidos?

iii. Investimentos em que ativos / projetos devem ser reduzidos ou descontinuados?

As decisões de orçamento de capital determinam a composição dos ativos fixos do balanço da empresa. A decisão do orçamento de capital gera risco operacional ou risco comercial de uma empresa.

Risco-retorno do risco:

Risco e retorno se movem em conjunto. Quanto maior o risco, maior o retorno. Diminua o risco, diminua o retorno. Isso vale para todos os investimentos (projetos e ativos).

Um gerente financeiro procura selecionar projetos / ativos que:

(a) Minimize o risco para um determinado nível de retorno ou

(b) Maximize o retorno para determinado grau de risco.

Portanto, há uma troca de retorno de risco em caso de decisão de orçamento de capital. O investimento em planta pequena é menos arriscado que o investimento em planta grande. Mas, ao mesmo tempo, uma planta pequena gera um retorno menor do que uma planta grande. Portanto, decidir sobre o tamanho ideal da planta exige uma análise cuidadosa do risco e retorno.

ii. Decisão sobre estrutura de capital :

A estrutura de capital ou decisão de financiamento de uma empresa preocupa-se em obter fundos para atender aos requisitos de investimento de longo prazo da empresa. Refere-se à mistura específica de dívida e patrimônio de longo prazo, que a empresa usa para financiar seus ativos. O gerente financeiro precisa decidir exatamente quanto dinheiro arrecadar, de quais fontes arrecadar e quando arrecadar.

Diferentes combinações possíveis de captação de recursos necessários devem ser cuidadosamente avaliadas e uma combinação ideal de diferentes fontes de recursos deve ser selecionada. A estrutura ideal de capital é aquela que minimiza o custo total de capital e maximiza o valor da empresa. A decisão da estrutura de capital gera risco financeiro para uma empresa.

Risco-retorno do risco:

A troca de retorno de risco também está envolvida na decisão da estrutura de capital. Normalmente, a dívida é considerada mais barata que o capital próprio, porque os juros sobre a dívida são dedutíveis de impostos. Além disso, como a dívida é paga antes do patrimônio, o risco é menor para os investidores e, portanto, eles exigem menor retorno sobre os investimentos em dívida. Mas a dívida excessiva é mais arriscada do que o capital próprio, do ponto de vista da empresa, pois as obrigações da dívida precisam ser obrigatoriamente cumpridas, mesmo que a empresa incorra em perdas.

Portanto, existe uma compensação entre risco e retorno na decisão do mix ótimo de financiamento. Por um lado, a dívida tem menor custo de capital, portanto, empregar mais dívida significaria retornos mais altos, mas é mais arriscado, enquanto, por outro lado, o capital acionário fornece menor retorno devido ao maior custo de capital, mas é menos arriscado.

iii. Decisão de dividendos :

A decisão sobre dividendos envolve duas questões: distribuir dividendos e quanto de lucros distribuir como dividendos. Um gerente financeiro precisa decidir qual porcentagem do lucro após impostos deve ser retida nos negócios para atender a requisitos de investimento futuro e qual proporção deve ser distribuída como dividendo entre os acionistas. A empresa deve reter todos os lucros ou distribuir todos os lucros ou reter uma parte e distribuir o saldo?

A proporção de lucros distribuídos como dividendo é chamada de taxa de pagamento de dividendos e a proporção de lucros retidos nos negócios é de taxa de retenção. O gerente financeiro aqui está preocupado em determinar a taxa ideal de pagamento de dividendos que maximize a riqueza do acionista. No entanto, a decisão real é afetada pela disponibilidade de oportunidades de investimento lucrativo, necessidades financeiras da empresa, expectativas dos acionistas, restrições legais, posição de liquidez da empresa e outros fatores.

Troca de retorno de risco:

A decisão de dividendos também envolve a troca de retorno de risco. Geralmente, os investidores esperam dividendos porque os dividendos resolvem incertezas futuras associadas a ganhos de capital. Portanto, uma empresa deve pagar dividendos. No entanto, quando uma empresa, tendo oportunidades de investimento rentável, paga dividendos, precisa levantar recursos de fontes externas mais caras que os lucros acumulados.

Portanto, o retorno do projeto reduz. Um pagamento alto de dividendos é menos arriscado, mas também resulta em menos retorno, enquanto um pagamento baixo de dividendos é mais arriscado, mas resulta em alto retorno no caso de empresas em crescimento. Portanto, uma empresa deve encontrar um equilíbrio entre dividendos e lucros acumulados, a fim de satisfazer as expectativas dos investidores.

iv. Decisão de Gerenciamento de Capital de Giro :

A gestão do capital de giro preocupa-se com a administração dos ativos circulantes ou de curto prazo de uma empresa, como estoque, caixa, contas a receber e passivos circulantes ou de curto prazo, como credores e contas a pagar. Os ativos e passivos que vencem dentro do ciclo operacional dos negócios ou dentro de um ano são denominados ativos e passivos circulantes, respectivamente.

O gerenciamento do capital de giro envolve os seguintes problemas:

(1) Quais são as possíveis fontes de captação de recursos de curto prazo?

(2) Em que proporção os fundos devem ser captados de diferentes fontes de curto prazo?

(3) Quais devem ser os níveis ótimos de caixa e estoque?

(4) Qual deve ser a política de crédito da empresa ao vender aos clientes?

Risco-retorno do risco:

O gerenciamento do capital de giro também envolve a troca de risco-retorno, pois afeta a liquidez e a lucratividade de uma empresa. A liquidez está inversamente relacionada à lucratividade, ou seja, o aumento da liquidez resulta em diminuição da lucratividade e vice-versa. Maior liquidez significaria ter mais ativos circulantes. Isso reduz o risco de inadimplência no cumprimento de obrigações de curto prazo.

Porém, os ativos circulantes proporcionam menor retorno do que os ativos fixos e, portanto, reduzem a lucratividade, pois os fundos que poderiam obter maior retorno via investimento em ativos fixos são bloqueados nos ativos circulantes. Assim, maior liquidez significaria menor risco, mas também menores lucros e menor liquidez significaria mais risco, mas mais retornos. Portanto, o gerente financeiro deve ter um nível ideal de capital de giro.

Inter-relações entre decisões financeiras:

Todas as quatro decisões de gestão financeira explicadas acima não são independentes, mas estão relacionadas entre si. A decisão do orçamento de capital requer o cálculo dos valores presentes de custo e benefícios para os quais precisamos de uma taxa de desconto apropriada. O custo de capital resultante da decisão de estrutura de capital de uma empresa é geralmente usado como taxa de desconto na decisão de orçamento de capital.

Portanto, as decisões de investimento e financiamento estão inter-relacionadas. Quando o risco operacional de uma empresa é alto devido ao grande investimento em ativos de longo prazo (ou seja, decisão de orçamento de capital), as empresas devem ter baixo capital de dívida e menos risco financeiro. A decisão de dividendos depende da rentabilidade operacional de uma empresa, que por sua vez depende da decisão de orçamento de capital.

Às vezes, as empresas usam lucros retidos para financiar seus projetos de investimento e, se sobrar alguma quantia de lucro, essa quantia é distribuída como dividendo. Portanto, existe uma relação entre dividendos e orçamento de capital, por um lado, e dividendos e decisão de financiamento, por outro.


Tipos de decisões financeiras - decisões de longo e curto prazo

As funções de captação de recursos, investimento em ativos e distribuição de retornos aos acionistas são as principais funções financeiras ou decisões financeiras de uma empresa.

As funções financeiras são divididas em decisões de longo e curto prazo, conforme mencionado abaixo:

a) Decisões financeiras de longo prazo:

(i) Decisão de investimento

(ii) Decisão de financiamento

(iii) Decisão de dividendos

(i) Decisão de investimento:

Para tomar uma decisão de investimento a longo prazo, são utilizadas várias técnicas de orçamento de capital. A troca de retorno de risco está envolvida na decisão de orçamento de capital. Para um determinado grau de risco, o projeto que fornece o valor presente líquido máximo é selecionado.

O objetivo da gestão financeira é maximizar a riqueza dos acionistas. Portanto, a decisão de investimento é mais crucial para atingir o objetivo. Após uma análise cuidadosa da troca de retorno de risco, o tamanho da planta deve ser determinado.

(ii) Decisão de financiamento:

A decisão de financiamento está relacionada à estrutura de capital da empresa. A decisão é tomada basicamente sobre a proporção do capital social e do capital de dívida no capital total da empresa. Quanto maior a proporção de dívida no capital da empresa, maior o risco. Uma estrutura de capital com uma combinação razoável de capital acionário e capital de dívida é denominada estrutura de capital ideal.

O financiamento deve ser de fontes com menor custo de capital. Vários fatores afetam a estrutura de capital de uma empresa. A dívida tem menor custo de capital, mas aumenta o risco nos negócios da empresa. Uma empresa alavancada carrega maior grau de risco nos negócios. Uma combinação razoável de dívida e capital próprio deve ser selecionada para manter o equilíbrio entre risco e retorno.

(iii) Decisão de dividendos:

A terceira grande decisão diz respeito à distribuição de lucros aos acionistas. Um gerente financeiro precisa decidir quanta proporção de lucro deve ser distribuída aos acionistas.

Se uma empresa precisar de fundos para investir em projetos disponíveis e o custo do financiamento externo for maior, será melhor reter lucro para atender ao requisito. O pagamento de dividendos também afeta o valor das empresas. Esses fatores devem ser levados em consideração ao decidir a política ótima de dividendos da empresa.

(b) Decisões financeiras de curto prazo:

Decisão de liquidez:

Uma empresa precisa de capital de giro para gerenciar os assuntos do dia-a-dia sem problemas. Capital de giro significa o investimento total da empresa no ativo circulante. O capital de giro líquido é igual à diferença entre o ativo circulante total e o passivo circulante.

Na gestão do capital de giro, um gerente financeiro precisa tomar uma decisão sobre os seguintes problemas:

(i) Qual deve ser o investimento total em capital de giro da empresa?

(ii) Qual deve ser o nível do ativo circulante individual?

(iii) Qual deve ser a proporção relativa de diferentes fontes para financiar o requisito de capital de giro?

(iv) Qual deve ser a política de crédito da empresa ao vender aos clientes?

O gerenciamento do capital de giro envolve uma troca entre risco e retorno. Se o nível de ativos circulantes da empresa é muito alto, há excesso de liquidez. Quando a empresa faz isso, sua taxa de retorno diminui à medida que mais fundos são amarrados em dinheiro ocioso. Se o nível de ativos circulantes da empresa for baixo, isso resultaria em interrupção na produção e nas vendas. Isso levaria à redução no lucro. Assim, uma empresa deve manter um nível ótimo de ativos circulantes.


Tipos de decisões financeiras - 4 tipos: decisão de financiamento, decisão de investimento, decisão de dividendos e decisões sobre capital de giro

Os principais aspectos da tomada de decisão financeira estão relacionados a financiamento, investimento, dividendos e gerenciamento de capital de giro. A tomada de decisão ajuda a utilizar os recursos disponíveis para alcançar os objetivos da organização, a menos que níveis mínimos de desempenho financeiro sejam alcançados, é impossível para uma empresa sobreviver com o tempo. Portanto, a gestão financeira basicamente fornece uma estrutura conceitual e analítica para a tomada de decisões financeiras.

1. Decisão de financiamento:

Todas as organizações, independentemente do tipo de negócio, devem arrecadar fundos para comprar os ativos necessários para apoiar as operações.

Assim, as decisões de financiamento envolvem duas questões:

I. Quanto capital deve ser levantado para financiar as operações da empresa (existentes e propostas?)

II Qual é a melhor combinação de financiamento dessas propostas de investimento?

A escolha entre o uso de fundos internos versus fundos externos, o uso de dívida versus capital próprio e o uso de dívida de longo prazo versus dívida de curto prazo depende do tipo de fonte, período de financiamento, custo do financiamento e retornos resultantes. Antes de decidir uma fonte específica de financiamento, é aconselhável avaliar vantagens e desvantagens de diferentes fontes de financiamento e sua adequação à finalidade.

Esforços são feitos para obter um mix ótimo de financiamento, um financiamento ótimo indica a melhor relação dívida / patrimônio para uma empresa que maximiza seu valor, em palavras simples, e a estrutura de capital ideal para uma empresa é a que oferece um equilíbrio entre custo e risco.

2. Decisão de investimento:

Esta decisão na gestão financeira diz respeito à alocação de recursos captados de várias fontes em ativos de aquisição ou investimento em um projeto.

O escopo da decisão de investimento inclui a alocação de fundos para as seguintes áreas:

Eu. Expansão dos negócios

ii. Diversificação de negócios

iii. Aumento de produtividade

iv. Melhoria do produto

v. Pesquisa e Desenvolvimento

vi. Aquisição de ativos (tangíveis e intangíveis), e

vii. Fusões e aquisições.

Além disso, a decisão de investimento não envolve apenas a alocação de capital para ativos de longo prazo, mas também envolve a decisão de utilizar fundos excedentes nos negócios, qualquer caixa ociosa não gera mais juros e, portanto, não é produtiva. Portanto, ele deve ser investido em diversos títulos negociáveis, como títulos, depósitos que possam gerar receita.

A maioria das decisões de investimento é incerta e um processo complexo, pois envolve decisões relacionadas ao investimento de fundos atuais para o benefício a ser alcançado no futuro. Portanto, ao considerar a proposta de investimento, é importante levar em consideração o retorno esperado e o risco envolvido. Assim, o departamento financeiro de uma organização deve decidir alocar fundos em empreendimentos rentáveis, para que haja segurança no investimento e possíveis retornos regulares.

3. Decisão de dividendos:

Os acionistas são os proprietários e exigem retorno, e quanto dinheiro lhes será pago é uma decisão crucial. Assim, o pagamento de dividendos é uma decisão que envolve decidir se os lucros auferidos pelas empresas devem ser retidos em vez de distribuídos aos acionistas na forma de dividendos.

Se os dividendos forem altos demais, os negócios podem estar sem recursos para reinvestir em receitas e lucros crescentes. Tendo isso em mente, uma ótima taxa de pagamento de dividendos é calculada pelo gerente financeiro que ajudaria a empresa a maximizar seu valor de mercado.

4. Decisões sobre capital de giro:

Em palavras simples, o capital de giro significa a quantidade de fundos utilizados em suas operações comerciais diárias. O capital de giro lida principalmente com ativos correntes e passivos circulantes. Na verdade, é calculado como o ativo circulante menos o passivo circulante. Um dos principais objetivos do gerenciamento do capital de giro é garantir a posição de liquidez de uma empresa para evitar a insolvência.

A seguir, são apresentadas as principais áreas de decisões sobre capital de giro:

Eu. Quanto estoque manter?

ii. Relação decisiva das vendas à vista e a prazo

iii. Gerenciamento adequado de caixa

iv. Administração eficaz de contas a receber e contas a pagar

v. Investimento de caixa excedente.

O princípio do gerenciamento eficaz do capital de giro se concentra no equilíbrio entre liquidez e rentabilidade. O termo liquidez implica a capacidade da empresa de atender contas e as reservas de caixa da empresa para atender emergências. Considerando que a lucratividade significa a capacidade da empresa de obter retornos mais altos dentro dos fundos disponíveis. Para manter um equilíbrio entre rentabilidade e previsão de liquidez dos fluxos de caixa e gerenciar fluxos de caixa, é muito importante.


Tipos de decisões financeiras - com fatores que a afetam

A Administração Financeira toma decisões financeiras em três categorias principais, a saber: decisões de investimento, decisões de financiamento e decisões de dividendos.

Vamos agora discutir cada decisão financeira em detalhes:

Tipo # 1. Decisão de Investimento:

As decisões de investimento são as decisões financeiras tomadas pela administração para investir fundos em diferentes ativos, com o objetivo de obter o maior retorno possível para os investidores. Envolve avaliar várias oportunidades de investimento possíveis e selecionar as melhores opções. As decisões de investimento podem ser de longo prazo ou de curto prazo.

Decisões de investimento a longo prazo:

As decisões de investimento de longo prazo são todas as decisões relacionadas ao investimento de fundos por um longo período de tempo. Eles também são chamados de decisões de orçamento de capital.

As decisões de investimento de longo prazo estão relacionadas à gestão de capital fixo. Essas decisões envolvem grandes quantidades de investimentos e é muito difícil reverter essas decisões. Portanto, é necessário que essas decisões sejam tomadas apenas por pessoas com conhecimento abrangente sobre a empresa e seus requisitos. Qualquer decisão incorreta pode prejudicar gravemente a fortuna financeira da empresa.

Fatores que afetam as decisões de orçamento de capital (investimento a longo prazo):

Ao tomar uma decisão de orçamento de capital, uma empresa deve avaliar as várias opções disponíveis e verificar a viabilidade e a viabilidade das opções disponíveis.

Os vários fatores que afetam as decisões de orçamento de capital são:

(i) Fluxo de caixa do projeto - Antes de considerar uma opção de investimento, os negócios devem analisar cuidadosamente os fluxos de caixa líquidos esperados do investimento durante a vida útil do investimento. O investimento deve ser feito apenas se os fluxos de caixa líquidos forem superiores aos fundos investidos.

(ii) A taxa de retorno - A taxa de retorno é o fator mais importante ao tomar uma decisão de investimento. O investimento deve ser feito nos projetos que obtiverem maior taxa de retorno, desde que o nível de risco seja o mesmo.

(iii) Critérios de investimento envolvidos - Antes de tomar uma decisão, cada oportunidade de investimento deve ser comparada usando as várias técnicas de orçamento de capital. Essas técnicas envolvem o cálculo da taxa de retorno, fluxos de caixa durante a vida do investimento, custo de capital etc.

Importância das decisões de investimento a longo prazo:

(i) Eles afetam diretamente a lucratividade ou capacidade de ganho da empresa comercial.

(ii) Afetam o tamanho dos ativos, a escala das operações e a competitividade da empresa.

(iii) Eles envolvem grandes quantidades de investimento que permanecem bloqueados no ativo imobilizado por um longo período de tempo.

(iv) Os investimentos são irreversíveis, exceto a um custo enorme.

Exemplos de decisões orçamentárias apitais:

(i) Investimento em instalações e máquinas

(ii) Compra ou aquisição de uma empresa comercial existente

(iii) Iniciar uma nova fábrica ou escritório de vendas

(iv) Introdução de nova linha de produtos

Decisões de investimento de curto prazo :

Decisões de investimento de curto prazo são as decisões relacionadas ao trabalho diário de uma empresa comercial. Eles também são chamados de decisões de capital de giro porque estão relacionados a ativos e passivos circulantes, como gerenciamento de caixa, estoques, contas a receber, etc.

As decisões de curto prazo são importantes para uma empresa comercial porque:

(i) Afetam a liquidez e os lucros auferidos no curto prazo.

(ii) Decisões eficientes ajudam a manter um bom capital de giro.

Tipo # 2. Decisão de financiamento:

Decisões de financiamento são as decisões financeiras relacionadas à captação de recursos. Envolve a identificação de várias fontes de financiamento e a quantia de financiamento a ser levantada a partir de fontes de longo e curto prazo.

Uma empresa pode obter financiamento de longo prazo por meio de fundos de acionistas ou capital emprestado.

A administração financeira, como parte da decisão de financiamento, calcula o custo de capital e os riscos financeiros para várias opções e depois decide a proporção em que os fundos serão captados dos fundos dos acionistas e dos empréstimos.

Ao tomar a decisão de financiamento, os seguintes pontos precisam ser considerados:

(i) Embora os fundos emprestados tenham juros a serem pagos, independentemente de uma empresa obter ou não lucro, mas os fundos dos acionistas não possuem nenhum compromisso de retorno a ser pago. Os acionistas recebem dividendos quando os negócios obtêm lucros.

(ii) Os fundos emprestados devem ser reembolsados ​​ao final de um período fixo de tempo e há risco financeiro em caso de inadimplência no pagamento, mas os fundos dos acionistas são reembolsáveis ​​somente no momento da liquidação dos negócios.

(iii) The fixed cost paid on borrowed funds is a business expense, it saves tax leading to reduced cost of capital whereas the dividends paid on shareholders' funds is appropriation of profits thus does not reduce tax liability of business.

(iv) The fund raising exercise involves floatation cost which must be considered while evaluating different sources.

In order to raise capital with controlled risk and minimum cost of capital a firm must have a judicious mix of both debt and equity. Therefore, cost of each type of finance is calculated before taking the financial decision of how much funds to be raised from which source. This decision determines the overall cost of capital and the financial risk for the enterprise.

Factors Affecting Financing Decision:

From the above discussions, you must have realized that financing decisions are affected by various factors.

Some of the important factors are:

(i) Cost:

Cost of raising funds influence the financing decisions. A prudent financial manager selects the cheapest sources of finance.

(ii) Risk:

Each source of finance has different degree of risk. Finance manager considers the degree of risk involved in each source of finance before taking financing decision. For example, borrowed funds have high risk as compared to equity capital.

(iii) Floatation Costs:

Floatation cost is the cost of raising finance. A finance manager estimates the floatation cost of various sources and selects the source with least floatation cost. Therefore, higher the floatation cost less attractive is the source of finance.

(iv) Cash Flow Position of the Business:

A business with strong cash flow position prefers to raise funds from debts as it can easily pay interest and the principal. Interest is a deductible expense, saves tax liability of the business making the source of finance cheaper. However, during liquidity crisis business prefers to raise funds from equity.

(v) Level of Fixed Operating Costs:

Fixed operating costs of a business influence its financing decisions. For a business with high operating cost, funds must be raised from equity as lower debt financing would be better. On the other hand, if the operating cost is low, business can afford to pay high fixed charges therefore, more of debt financing may be preferred.

(vi) Control Considerations:

Financing decisions consider the degree of control the business is willing to dilute. A company would prefer debt financing if it wants to retain complete control of the business with existing shareholders. On the other hand, a company willing to lose control will raise funds from equity.

(vii) State of Capital Markets:

Health of the capital market may also affect the financing decision. During boom period, investors are ready to invest in equity but during depression investors look for secured options for investment. Therefore it is easy for companies to raise funds from equity during boom period.

Type # 3. Dividend Decision :

Dividend decisions are the financial decisions related to distribution of share of profits amongst shareholders in the form of dividends. The dividend decision involves deciding the amount of profit (after tax) to be distributed to the shareholders as dividends and the amount of profit to be retained in the business for further growth of the business. Dividend decisions should be taken keeping in view the overall objective of maximizing shareholders' wealth.

Factors Affecting Dividend Decisions:

The decision regarding the amount of profits to be distributed as dividends depends on various factors.

Some of the factors may be stated as follows:

(i) Earnings:

Dividends represent the share of profits distributed amongst shareholders. Therefore, earnings is a major determinant of the decision regarding dividends.

(ii) Stability of Earnings:

A company with stable earnings is not only in a position to declare higher dividends but also maintain the rate of dividend in the long run. However a company with fluctuating earnings may declare smaller dividend.

(iii) Stability of Dividends:

In order to maintain dividend per share, a company prefers to declare same rate of dividends. However the decision to change the rate of dividend can be taken only if there is increase in the company's potential to earn profits not only in the current year but also in the future.

(iv) Growth Opportunities:

The growing companies prefer to retain larger share of profits to finance their investment requirements. Therefore, the rate of dividend declared by them is smaller as compared to companies who have achieved certain goals of growth and can share larger share of profits with shareholders.

(v) Cash Flow Positions:

Dividends involve outflow of cash. A profitable company is in a position to declare dividends but it may have liquidity problems. As a result of which it may not be in a position to pay dividends to its shareholders. Therefore availability of cash also influences dividend decision.

(vi) Shareholders' Preference:

Management of a company takes into consideration its shareholders expectations for dividends and try to take dividend decisions accordingly. For example, a company may declare higher or stable rate of dividend if it has a large number of shareholders who depend on dividends as their regular income.

(vii) Taxation Policy:

Dividends are a tax free income for shareholders but the company has to pay tax on share of profits distributed as dividend. Therefore, the decision regarding the amount of profit to be distributed as dividends depends on the tax rate. Company would prefer to pay lesser dividends if tax rate on dividends is high.

(viii) Stock Market Reactions:

The share price is directly related to the rate of dividend declared by the company. Share prices of a company increase if the company declares higher rate of dividend. Therefore, the financial management considers the potential effect of dividends on the share prices before declaring dividends.

(ix) Access to Capital Markets:

Decision regarding amount of dividend to be declared depends on the need of profits to be retained for future investments. Companies who have easy access to the capital market to raise funds may not require large amount of profits to be retained and therefore may decide to declare high dividend rate. On the other hand, small companies who find it difficult to raise funds from capital markets may decide to share lesser profits with their shareholders.

(x) Legal Constraints:

Every company is required to adhere to the restrictions or provisions laid by the Companies Act regarding dividend payouts.

(xi) Contractual Constraints:

Sometimes companies are required to enter into contractual agreements with their lenders with respect to the payment of dividends in future. The dividend decisions need to consider such restrictions while declaring dividend rate to ensure that terms of loan agreement are not violated.


 

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