4 Teorias Essenciais dos Ciclos de Negócios - Discutido!

Aqui detalhamos as quatro teorias essenciais dos ciclos de negócios.

As seis teorias são: (1) teoria do ponto do sol, (2) teoria monetária de Hawtrey, (3) teoria do subconsumo e (4) teoria do excesso de investimento de Hayek.

Teoria 1 # Teoria do Sol-Ponto:

Essa talvez seja a teoria mais antiga dos ciclos de negócios. A teoria da mancha solar foi desenvolvida em 1875 por Stanley Jevons. As manchas solares são tempestades na superfície do sol causadas por violentas explosões nucleares lá. Jevons argumentou que os pontos do sol afetavam o clima na Terra.

Como as economias do mundo antigo eram fortemente dependentes da agricultura, as mudanças nas condições climáticas devido às manchas solares produziram flutuações na produção agrícola. Mudanças na produção agrícola por meio de suas relações de demanda e insumo-produto afetam a indústria. Assim, as oscilações na produção agrícola se espalham por toda a economia.

Outros economistas anteriores também se concentraram em mudanças nas condições climáticas ou climáticas, além daquelas causadas por manchas de sol. Segundo eles, os ciclos climáticos causam flutuações na produção agrícola que, por sua vez, causam instabilidade em toda a economia. Ainda hoje o clima é considerado importante em um país como a Índia, onde a agricultura ainda é importante.

Nos anos em que, devido à falta de monções, há uma seca na agricultura indiana, isso afeta a renda dos agricultores e, portanto, reduz a demanda pelos produtos das indústrias. Isso causa recessão industrial. Mesmo nos EUA, no ano de 1988, uma seca severa no cinturão agrícola elevou os preços dos alimentos em todo o mundo. Pode-se notar ainda que os preços mais altos dos alimentos reduzem a renda disponível para gastos com bens industriais.

Avaliação crítica:

Embora as teorias dos ciclos de negócios que enfatizam as condições climáticas para os ciclos de negócios contenham um elemento de verdade sobre as flutuações da atividade econômica, especialmente nos países em desenvolvimento como a Índia, onde a agricultura ainda permanece importante, eles não oferecem uma explicação adequada dos ciclos de negócios.

Portanto, não se deposita muita confiança nessas teorias pelos economistas modernos. Ninguém pode dizer com certeza sobre a natureza dessas manchas solares e o grau em que elas afetam a chuva. Não há dúvida de que o clima afeta a produção agrícola. Mas a teoria do clima não explica adequadamente a periodicidade do ciclo comercial.

Se houve verdade nas teorias climáticas, os ciclos comerciais podem ser pronunciados nos países agrícolas e quase desaparecerem quando o país se tornar completamente industrializado. Mas esse não é o caso. Os países altamente industrializados estão muito mais sujeitos a ciclos de negócios do que os países agrícolas, que são mais afetados pela fome do que pelos ciclos de negócios. Portanto, as variações no clima não oferecem uma explicação completa dos ciclos de negócios.

Teoria 2 # Teoria Monetária de Hawtrey dos Ciclos de Negócios :

Uma antiga teoria monetária dos ciclos de negócios foi apresentada por Hawtrey. Sua teoria monetária dos ciclos de negócios relaciona-se à economia que está abaixo do padrão ouro. Deve-se lembrar que se diz que a economia está sob o padrão-ouro quando o dinheiro em circulação consiste em moedas de ouro ou quando as notas em papel são totalmente lastreadas por reservas de ouro no sistema bancário.

Segundo Hawtrey, o aumento na quantidade de dinheiro aumenta a disponibilidade de crédito bancário para investimento. Assim, aumentar a oferta de expansão do crédito na oferta monetária faz com que a taxa de juros caia. A menor taxa de juros induz os empresários a emprestar mais para investimento em bens de capital e também para manter mais inventários de bens.

Assim, Hawtrey argumenta que uma taxa de juros mais baixa levará à expansão de bens e serviços como resultado de mais investimentos em bens de capital e estoques. Maior produção, renda e emprego causados ​​por mais investimentos induzem mais gastos em bens de consumo. Assim, como resultado de mais investimentos possibilitados pelo aumento da oferta de economia de crédito bancário, passa para a fase de expansão.

O processo de expansão continua por algum tempo. Aumentos na demanda agregada provocada por mais investimentos também fazem com que os preços subam. O aumento dos preços leva ao aumento da produção de duas maneiras. Primeiro, quando os preços começam a subir, os empresários pensam que aumentariam ainda mais, o que os induz a investir mais e a produzir mais, porque as perspectivas de lucro aumentam com o aumento dos preços.

Em segundo lugar, o aumento dos preços reduz o valor real dos saldos monetários ociosos com as pessoas, o que as induz a gastar mais em bens e serviços. Dessa forma, os preços crescentes sustentam a expansão por algum tempo.

No entanto, de acordo com Hawtrey, o processo de expansão deve terminar. Ele argumentou que o aumento da renda durante a fase de expansão induz mais gastos com bens produzidos internamente, bem como com importações de bens estrangeiros. Ele assume ainda que a produção e a renda domésticas se expandem mais rapidamente que a produção estrangeira.

Como resultado, as importações de um país aumentam mais do que suas exportações, causando déficit comercial com outros países. Se a taxa de câmbio permanecer fixa, o déficit comercial significa que haverá saída de ouro para liquidar seu déficit na balança de pagamentos. Como o país está no padrão ouro, a saída de ouro causará redução na oferta de moeda na economia.

A diminuição da oferta monetária reduzirá a disponibilidade de crédito bancário. A redução na oferta de crédito bancário fará com que a taxa de juros aumente. O aumento da taxa de juros reduzirá o investimento em bens físicos de capital. A redução do investimento fará com que o processo de contração se inicie.

Como resultado da ordem reduzida de estoques, os produtores reduzirão a produção, o que reduzirá a renda e o consumo de bens e serviços. Nesse estado de demanda reduzida por bens e serviços, os preços dos bens cairão. Quando os preços começam a cair, os empresários começam a esperar que caiam ainda mais.

Em resposta a isso, os comerciantes cortam a ordem dos produtos, causando ainda mais queda na produção. A queda nos preços também aumenta o valor real dos saldos monetários, o que induz as pessoas a manter maiores participações financeiras. Dessa forma, o processo de contração ganha impulso, à medida que a demanda por bens começa a declinar mais rapidamente e com essa economia mergulha na depressão.

Mas, após um lapso de tempo, a depressão também terminará e a economia começará a se recuperar. Isso acontece porque, no processo de contração, as importações caem drasticamente devido à queda na renda e no consumo das famílias, enquanto as exportações não caem muito. Como resultado, surge um superávit comercial que causa a entrada de ouro.

A entrada de ouro levaria à expansão da oferta de moeda e, consequentemente, a disponibilidade de crédito bancário para investimento aumentaria. Com isso, a economia se recuperará da depressão e passará para a fase de expansão. Assim, o ciclo está completo. O processo, de acordo com Hawtrey, continuará sendo repetido regularmente.

Avaliação crítica:

Hawtrey sustenta que a economia sob o padrão-ouro e o sistema de taxa de câmbio fixa faz com que seu modelo de ciclos de negócios seja autogerado, pois há uma tendência interna para que a oferta de moeda mude com o surgimento de déficit comercial e superávit comercial que causam movimentos de ouro entre países e afetam a oferta de dinheiro neles. Mudanças na oferta monetária influenciam a atividade econômica de maneira cíclica.

No entanto, a teoria monetária de Hawtrey não se aplica às economias atuais que abandonaram o padrão ouro na década de 1930. No entanto, a teoria de Hawtrey ainda mantém sua importância porque mostra como as mudanças na oferta monetária afetam a atividade econômica através de mudanças no nível de preços e na taxa de juros. Nos modernos ciclos de teoria monetária do comércio, essa relação entre oferta de moeda e taxa de juros desempenha um papel importante na determinação do nível de atividade econômica.

Teoria 3 # Teoria do Subconsumo:

A teoria do baixo consumo dos ciclos de negócios é muito antiga e remonta à década de 1930. Malthus e Sismodi criticaram a Lei de Say, que afirma que a oferta dos Estados cria sua própria demanda e argumentou que o consumo de bens e serviços poderia ser muito pequeno para gerar demanda suficiente por bens e serviços produzidos. Eles atribuem o excesso de produção de bens à falta de demanda de consumo por eles. Esse excesso de produção causa acumulação de estoques de mercadorias, o que resulta em recessão.

A teoria do subconsumo proposta por Sismodi e Hobson não era uma teoria dos ciclos comerciais recorrentes. Eles tentaram explicar como uma economia de livre empresa poderia entrar em uma desaceleração econômica de longo prazo. Um aspecto crucial da teoria do subconsumo de Sismodi e Hobson é a distinção que eles fizeram entre ricos e pobres.

Segundo eles, os setores ricos da sociedade recebem uma grande parte de sua renda dos retornos sobre ativos financeiros e imóveis pertencentes a eles. Além disso, eles assumem que os ricos têm uma grande propensão a economizar, ou seja, economizam uma proporção relativamente grande de sua renda e, portanto, consomem uma proporção relativamente menor de sua renda.

Por outro lado, as pessoas menos abastadas de uma sociedade obtêm a maior parte de sua renda com o trabalho, ou seja, os salários do trabalho e têm menor propensão a economizar. Portanto, essas pessoas menos abastadas gastam uma proporção relativamente menor de sua renda em bens e serviços de consumo.

Em sua teoria, eles assumem ainda que durante o processo de expansão, a renda das pessoas ricas aumenta relativamente mais do que a renda salarial. Assim, durante a fase de expansão, a distribuição de renda muda em favor dos ricos, com o resultado de que a propensão média a economizar diminui, ou seja, no processo de expansão, a economia aumenta e, portanto, a demanda de consumo diminui.

Segundo Sismodi e Hobson, o aumento da economia durante a fase de expansão leva a mais gastos com investimentos em bens de capital e, após algum tempo, o maior estoque de bens de capital permite que a economia produza mais bens e serviços de consumo. Mas como a propensão da sociedade a consumir continua caindo, a demanda de consumo não é suficiente para absorver o aumento da produção de bens de consumo.

Dessa forma, a falta de demanda por bens de consumo ou o que é chamado de subconsumo emerge na economia, o que impede a expansão da economia. Além disso, como a oferta ou produção de bens aumenta relativamente mais quando comparada à demanda de consumo por eles, os preços caem.

Os preços continuam caindo e ficam ainda abaixo do custo médio de produção, trazendo prejuízos para as empresas. Assim, quando o subconsumo aparece, a produção de bens se torna inútil. As empresas cortam sua produção, resultando em recessão ou contração da atividade econômica.

Karl Marx e subconsumo:

Vale ressaltar que Karl Marx, filósofo do socialismo científico, também havia previsto o colapso do sistema capitalista devido ao surgimento do subconsumo. Ele previu que o capitalismo se moveria periodicamente através da expansão e contração, com cada pico mais alto que o pico anterior e cada colisão (ou seja, depressão) mais profunda que a anterior.

Por fim, de acordo com Marx, em um estado de depressão aguda quando o copo da miséria da classe trabalhadora estiver cheio, eles derrubarão a classe capitalista que os explora e, dessa maneira, a nova era do socialismo ou comunismo surgiria.

Como outros teóricos do subconsumo, Marx argumenta que a força motriz por trás dos ciclos de negócios está sempre aumentando as desigualdades de renda e a concentração de riqueza e poder econômico nas mãos dos poucos capitalistas que possuem os meios de produção. Como resultado, os trabalhadores pobres não têm renda para comprar bens produzidos pela classe capitalista, resultando em subconsumo ou superprodução.

Com os produtores capitalistas carecendo de mercado para seus bens, a economia capitalista mergulha na depressão. Em seguida, é iniciada a busca de formas de abertura de novos mercados. Até guerras entre países capitalistas ocorrem para capturar outros países e encontrar novos mercados para seus produtos. Com a descoberta de novos métodos de produção para encontrar novos mercados, a economia se recupera da depressão e a nova alta começa.

Avaliação crítica:

A visão de que as desigualdades de renda aumentam com o crescimento ou a expansão da economia e, além disso, que isso causa recessão ou estagnação é amplamente aceita. Portanto, mesmo muitos economistas modernos sugerem que, para que o crescimento seja sustentado (isto é, se a recessão ou estagnação deve ser evitada), a demanda por consumo deve estar aumentando o suficiente para absorver a crescente produção de bens.

Para isso, esforços deliberados devem ser feitos para reduzir as desigualdades na distribuição de renda. Além disso, a teoria do subconsumo afirma, com razão, que os esquemas de redistribuição de renda reduzirão a amplitude dos ciclos de negócios.

Além disso, o comportamento sugerido de propensão média a economizar e consumir proprietários e assalariados nessa teoria foi considerado consistente com os fenômenos observados. Mesmo na teoria do desenvolvimento econômico, a diferença na propensão média a economizar (APS) dos proprietários e trabalhadores tem sido amplamente utilizada.

É claro que a teoria do subconsumo contém alguns elementos importantes, especialmente o surgimento da falta de demanda de consumo como causa da recessão, mas é considerada muito simples. Existem muitas outras características além das crescentes desigualdades de renda, responsáveis ​​por causar ciclos de recessão ou comércio. Embora a teoria do subconsumo se concentre em uma variável significativa, ela deixa muita coisa inexplicável.

Teoria 4 # Teoria do excesso de investimento de Hayek nos ciclos de negócios:

Observou-se que, ao longo do tempo, o investimento varia mais do que o total da produção de bens e serviços finais e consumo. Isso levou os economistas a investigar as causas da variação do investimento e como ele é responsável pelos ciclos de negócios.

Duas versões da teoria do excesso de investimento foram apresentadas. Uma teoria oferecida por Hayek enfatiza as forças monetárias em causar flutuações no investimento. A segunda versão da teoria do excesso de investimento foi desenvolvida por Knut Wick-shell, que enfatiza os surtos de investimento provocados pela inovação.

Vale a pena notar que, nas duas versões desta teoria, a distinção entre taxa de juros natural e taxa de juros monetária desempenha um papel importante. Taxa de juros natural é definida como a taxa na qual poupança é igual a investimento e essa taxa de juros de equilíbrio reflete o produto marginal da receita do capital ou a taxa de retorno do capital. Por outro lado, a taxa de juros monetária é a taxa pela qual os bancos concedem empréstimos aos empresários.

Versão monetária de Hayek da teoria do excesso de investimento:

Hayek sugere que são as forças monetárias que causam flutuações no investimento que são a principal causa dos ciclos de negócios. A esse respeito, a teoria de Hayek é semelhante à teoria monetária de Hawtrey, exceto pelo fato de não envolver a entrada e saída de ouro, causando mudanças na oferta de moeda na economia.

Para começar, vamos supor que a economia esteja em recessão e, portanto, a demanda dos empresários por crédito bancário é muito baixa. Assim, a menor demanda por crédito bancário em tempos de recessão reduz a taxa de juros monetária abaixo da taxa natural. Isso significa que os empresários poderão contrair empréstimos, ou seja, crédito bancário a uma taxa de juros abaixo da taxa de retorno esperada em projetos de investimento. Isso os induz a investir mais realizando novos projetos de investimento.

Dessa forma, as despesas de investimento em novos bens de capital aumentam. Isso faz com que o investimento exceda a economia pela quantidade de crédito bancário recém-criado. Com o surto nas despesas de investimento, a expansão da economia começa. O aumento do investimento faz aumentar a renda e o emprego, o que induz mais gastos com consumo.

Como resultado, a produção de bens de consumo aumenta. Segundo Hawtrey, a competição entre bens de capital e indústrias de bens de consumo por recursos escassos faz com que seus preços subam, o que, por sua vez, eleva os preços de bens e serviços.

Mas esse processo de expansão não pode continuar indefinidamente porque o excesso de reservas com os bancos chega ao fim, forçando-os a não conceder empréstimos adicionais para investimento, enquanto a demanda por crédito bancário continua aumentando.

Assim, a oferta inelástica de crédito dos bancos e a demanda crescente por ele fazem com que a taxa de juros monetária ultrapasse a taxa natural de juros. Isso torna o investimento adicional inútil. Porém, neste momento, houve um excesso de investimento no sentido de que a economia fica aquém do necessário para financiar o investimento desejado.

Quando não há mais crédito bancário disponível para investimento, há um declínio no investimento, que causa queda na renda e no consumo e, desse modo, a expansão termina e a economia experimenta uma retração na atividade econômica.

No entanto, após um lapso de tempo, a queda na demanda por crédito bancário reduz a taxa de juros monetária, que fica abaixo da taxa natural de juros. Isso, mais uma vez, impulsiona a atividade de investimento e, como resultado, a recessão termina. Dessa maneira, períodos alternados de expansão e contração ocorrem periodicamente.

Teoria do excesso de investimento de Wicksell:

A teoria do excesso de investimento desenvolvida por Wicksell é do tipo não monetário. Em vez de se concentrar em fatores monetários, atribui flutuações cíclicas a surtos de investimento causados ​​por novas inovações introduzidas pelos próprios empreendedores. A introdução de novas inovações ou a abertura de novos mercados torna lucrativos alguns projetos de investimento, reduzindo custos ou aumentando a demanda pelos produtos.

A expansão do investimento é possível devido à disponibilidade de crédito bancário a uma taxa de juros monetária mais baixa. A expansão da atividade econômica cessa quando o investimento excede a poupança. Novamente, pode-se notar que há excesso de investimento porque o nível de poupança é insuficiente para financiar o nível de investimento desejado. O fim das despesas de investimento faz com que a economia entre em recessão.

No entanto, outro conjunto de inovações ocorre ou mais novos mercados são encontrados, o que estimula o investimento. Assim, quando o investimento aumenta como resultado de novas inovações, a economia revive e entra novamente na fase de expansão.

Avaliação:

Embora a teoria do excesso de investimento não ofereça uma explicação adequada dos ciclos de negócios, ela contém um elemento importante de que as flutuações no investimento são a principal causa dos ciclos de negócios. No entanto, ele não oferece uma explicação válida sobre por que as mudanças no investimento ocorrem com bastante frequência.

Muitos expoentes dessa teoria apontam para o comportamento do sistema bancário que causa divergências entre a taxa de juros monetária e a taxa de juros natural. No entanto, como Keynes mais tarde enfatizou, o investimento flutua com frequência devido a mudanças nas expectativas de lucro dos empreendedores, que dependem de vários fatores econômicos e políticos que operam na economia. Assim, a teoria falha em oferecer uma explicação adequada dos ciclos de negócios.

 

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